上周A股市场在政策利好（消费贴息、流动性注入）与科技成长主线（AI算力、券商）共振下放量上涨，三大指数周涨幅均超1.7%，创业板指创年内最大周涨幅8.58%，成交额连续三日破2万亿。各大社交媒体关于牛市的讨论也随之逐渐火热。
市场情绪一片火热，指数似乎也成功站上了3700的高点。但还需警惕板块轮动加速与外部政策扰动，避免短期盲目追高才能获得健康持续的收益体验。
核心结论：短期需关注3600点上方压力及政策催化持续性，中长期结构性机会仍聚焦科技自主（AI芯片）、军工及新质生产力（人形机器人）主线，短期注意估值过高的回调风险。
01 市场交易与解禁情况
限售股解禁：本周A股有35只股票面临限售股解禁，合计解禁市值999.64亿元，较上周减少56.93%。大规模解禁可能增加市场股票供给，对股价形成一定压力，尤其是解禁比例高的个股，股东减持意愿若较强，会引发股价波动，投资者需关注股东后续减持动作，以评估对股价的持续影响。
市场资金流向：上周A股市场强势，创业板指大涨8.58%，创年内最大周涨幅，上证指数连创3年半新高，冲击3700点。市场总成交连续3日超2万亿元，创年内新高，周成交量破10万亿元，为去年11月以来最高。融资客大幅融资净买入457亿元，创年内最大周净买入，融资余额突破2万亿元，达2015年6月以来10年新高。
大量资金流入表明市场情绪高涨，风险偏好提升，利于股票市场整体上行，尤其是受资金追捧的电子、计算机等行业板块，股价持续获得支撑上涨。电子行业本周主力资金净流入超600亿元，计算机行业同样如此，行业内相关企业股价在资金推动下不断攀升，部分电子行业个股年内涨幅巨大。
02 上周大事件
政治局会议影响延续：7月30日政治局会议强调宏观政策持续发力、适时加力，增强资本市场吸引力和包容性等，对股票市场信心有极大提振。后续政策逐步落实过程中，如财政政策发力带动基建等领域投资增加，相关基建、建材企业订单有望增多，股价受益；货币政策适度宽松，降低企业融资成本，提升企业盈利预期，对全市场股票估值有抬升作用。
国际局势潜在影响：美国总统特朗普表示将与乌克兰总统泽连斯基于8月18日下午会面，欧盟、北约等多国领导人也参与相关会晤，特朗普称在俄罗斯问题上取得重大进展。国际政治局势变化对股票市场影响复杂，若局势缓和，全球风险偏好可能提升，资金从避险资产流向风险资产，利于股票市场，尤其是对国际贸易依赖度高的企业，如出口型制造业等，股价或因外部环境改善而上涨；若局势紧张，避险情绪升温，资金可能流向黄金、债券等避险资产，股票市场整体承压，军工等相关板块或因地缘政治风险而短期受到关注。
03 本周市场动态
上周我们也给大家安利了食品饮料板块作为关注的重点，来到半年报披露，一些业绩出现改善修复的公司可能存在预期差形成的投资机会，像消费板块中相关农业养殖及食品加工子板块值得关注。如果投资者对该细分领域信心增强，资金可能流入，推动同类型企业股价上升。
顺周期中的金融科技板块业绩超预期，显示出金融科技券商在市场活跃度提升下的良好发展态势，利好证券板块，尤其是互联网券商分支，投资者对该领域盈利预期提高，可能促使更多资金布局相关券商股。
04 紧跟科技主线，注意阶段性泡沫
科技主线：光模块、PCB、算力或为下半场的主力
液冷与电源：基于AI算力需求推动液冷渗透率快速提升，2027年市场规模有望突破千亿。另一个映射则是基于高功率服务器的电源，未来需求激增，国内厂商深度绑定国际头部客户，未来利润预期可见。然而，相关标的估值较高，因此目前交易的胜率有限。
2025年液冷行业进入产能释放期，若需求增速不及预期，可能出现供过于求。QYResearch预测2026年后或现产能过剩，建议警惕二线厂商的恶性竞争，目前应注意风险。
本轮液冷电源的爆发与机构资金流入有关，作为扩散逻辑的板块，液冷和电源更像是角色球员。当来到比赛的下半场主力休整完毕后，业绩如果能如预期释放，那么很可能再次回到主线的行情上。这基于两点判断：
1）全球算力开支扩张的高确定性带来了上游市场的稳定扩张，2025年全球光模块市场规模突破200亿美元是基于GAM的capx计算的。高频高速PCB和光模块作为核心组件需求无论量还是价，都呈指数级增长。
2）当前光模块PCB暴涨之后，板块仍然处于估值合理的位置，龙头企业2025年动态PE普遍在20倍左右，既低于2015年5G周期峰值的50倍，也低于上下游产业链当前过高的估值膨胀，而且较强的业绩确定性大概率能消化扩张的估值。
政策驱动：基建与消费的结构性机会
基建链：财政政策加力预期下，专项债发行加速可能带动工程机械、建材板块。
消费复苏：关注新能源汽车置换补贴（最高2万元）和家电以旧换新政策利好。需警惕补贴退坡情况。
防御配置：黄金与公用事业的避险价值
黄金：美联储政策不确定性升温，特朗普会见普京、泽连斯基，海外再次来到暗流涌动时刻，COMEX黄金期货短期波动较大，建议关注黄金股方向。
公用事业：电力、水务等板块现金流稳定，或可关注。